政府拍地的诺奖启示

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政府拍地的诺奖启示

2020-10-16 13:43:23 大公报作者：诺亚控股首席经济学家 夏 春

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分享 图：拍卖理论很清晰地告诉民众，只要有一个活跃的买方市场，底价设置越低越好，肯定是价高者得。而且拍卖效果都是对社会具备效率的，也就是说赢家一定是估值最高的人，此时社会福利损失最低\资料图片   2020年诺贝尔经济学家颁发给史丹福大学两位师徒教授威尔逊（Robert B. Wilson）和米尔格罗姆（Paul R. Milgrom），获奖理由是“改善拍卖理论以及发现新的拍卖模式”。虽然拍卖无处不在，人人都应该懂一点拍卖理论。惋惜的是，小我私家往往能够伶俐地解决生涯中的拍卖问题（好比最简朴的方式是多网络相关信息），但政府层面往往不擅长处置拍卖问题。   拍卖无处不在   除了人人都熟悉的拍卖形式外，例如艺术和收藏品拍卖，上海、香港的车牌拍卖等，许多经济流动在本质上都属拍卖，例如股票买卖看上去和拍卖无关，但这就是实实在在的拍卖。与通常的拍卖有一个牢固卖方差别的是，股票拍卖时，同时有无数个买方和卖方在出价和交割。   公司和政府采购，通常希望保证质量下价钱越低越好，这可以说是一个逆向拍卖。网站上的关键词，广告的排序都是由拍卖价钱决议的。Google、Facebook、百度的主要收入也都来源于广告拍卖。   同步多轮加价竞拍效果佳   任何加入或者领会简朴拍卖流动的人，都可以发现竞拍者之间互动的庞大性。但可能也想像不到，种种拍卖实在可以被博弈论完美地形貌，而且给出竞拍者的最优出价公式。   最早以博弈论头脑研究拍卖的威廉．维克瑞（William Vickrey）在1996年获得诺奖，他发现在竞拍者（买家）对商品估值相互自力的极端情形下，许多差别形式的拍卖，本质上是等价的，或者体现在竞拍者的最优计谋，或者体现在拍卖者（卖家）的预期收入上。而且，拍卖效果都是对社会有效率的，也就是说赢家一定是估值最高的人，此时社会福利损失最低。   威尔逊思量了另一种极端情形：被拍品对买家具有配合价值。赢家作为估值最高的人，固然就要接纳其他最优计谋以制止“赢家的诅咒”，幸亏拍卖效果仍然是有效率的。   当上述两种情形同时泛起，或者遇到具备加倍庞大特征的拍卖时，此时差别的拍卖机制就会发生差别的预期收入，而且拍卖效果未必是有效率的。威尔逊、米尔格罗姆与合作者对这些问题举行了充实的理论研究。   经济学研究的最高条理，就是用理论革新天下。米尔格罗姆和威尔逊最大的孝敬就是在对拍卖理论深刻研究的基础上，介入到现实中详细的拍卖机制设计，辅助卖者（政府、企业或社会）获得最高的预期收入，同时实现最有效率（拍卖品落到估值最高的买者手中）的效果。他们发现，已往盛行的方式在这种类型的拍卖中常常会遇到竞拍不努力，或者收入低于预期，或者不符合效率的效果。缘故原由在于，以车牌为例，这类拍卖既要思量车主对车牌的差别估值，也要思量车牌之间的替换和互补价值，还要思量车牌先后成交价对估值的影响，以及车主计谋性选择在什么时候出价等一系列相互关联的因素。   他们一边对理论举行优化，使之更靠近现实，一边举行拍卖实验，考察效果差异，最终设计出效果最佳（政府预期收入最高，效果最有效率）的“同步多轮加价竞拍（SMRA）”的方案。以车牌为例说明SMRA，竞拍者每一轮对一个或多个车牌划分举行密封报价。每轮竣事后，卖方宣布每个车牌的最高竞拍价。下轮拍卖的差别车牌的起始价为上轮的最高竞拍价，直到被更高的报价取代。同时，提交新的报价要比现在的报价高5%至10%，但在未来的几轮拍卖中，竞拍者可以打消部门或所有车牌的报价，,

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,直到所有车牌不再泛起更高报价时，所有拍卖同时竣事。   这样的利益是多方面的，密封报价可以激励竞拍者真实地反映自己的估值，而每轮宣布最高竞拍价即有利于制止“赢家的诅咒”，又可以让竞拍者网络更多的信息，来提高估值的准确性。现实中上海的车牌竞拍两轮同步出价就是这个方案的简化版。   1994年美国政府接纳SMRA拍卖无线电频谱的收入高达200亿美元，比预计的凌驾一倍，引起轰动，随后英国效仿，收入340亿美元。今后，拍卖理论家成为各国政府和各大企业的座上宾，SMRA被全球多个国家接纳，用于拍卖公共资源，碳排放买卖系统，机场的机位与起降时段。搜索公司和科技巨头约请经济学博士和教授，设计广告拍卖、产物订价和企业经营计谋。   拍卖底价宜低不宜高   威尔逊与米尔格罗姆，以及其他研究者还陆续开发了适合差别特征拍卖物的其他新方式，例如对多个商品打包拍卖用到的“组合价钱钟拍卖（CCA）”方案（简朴来说就是先举行多轮加价拍卖，最厥后一次密封式拍卖），可以改善SMRA方案的不足。   虽然小我私家往往能够伶俐地解决生涯中的拍卖问题（好比最简朴的方式是多网络相关信息），但政府层面往往不擅长处置拍卖问题。以香港政府卖地为例，1999年接纳地产商先密封出价，到达政府的底价乐成“勾地”后，再举行公然加价拍卖的方式，由于金融危机和经济衰退，地产商出价无法到达底价，导致土地供应急剧削减，楼价急剧上升。政府却是后知后觉，直到2013年才作废“勾地制”。   实在，拍卖理论很清晰地告诉我们，只要有一个活跃的买方市场，底价设置越低越好，只有越多人愿意出价，才越可能卖出高价。拍卖理论也同样清晰地说明，涉及公共利益时，拍卖机制一定要综合全盘思量对社会福利的影响。惋惜，香港政府在不掌握社会现实需求时，只思量自身利益。表面上设置高价，试图削减地产商的利润，但现实上降低土地供应的做法，反而辅助地产商获得更高利润，造成对社会福利极大的损坏。政府稀奇需要多领会拍卖理论和实践的新进展。   诺奖回归传统令人振奋   在已往多年的诺奖展望游戏中，米尔格罗姆是被提到次数最多的微观理论家，甚至不需要加上“之一”，笔者自己也在这些年里频频展望他将与合作者获奖。   当下，经济学研究面临重大的挑战，一方面，许多重大的问题亟待经济学家去明白和提出解决方案；另方面，大多数研究都回避这些问题，“去理论化”趋势显著，盛行的是“妖怪经济学”（Freaknomoics），“可爱／滑头经济学” （Cuteconomics），甚至“巫毒经济学”（Voodoo-economics）。在去年争议颇大的诺奖宣布后，感受加倍强烈。   上述听上去好玩，论证历程“伶俐”，但对现实重大问题完全回避的经济研究，不停登上顶级期刊并频仍获奖。   这让我们叹息，岂非米尔格罗姆这样的顶尖理论家彻底被遗忘了吗？诺奖的传统是奖励二十至三十年前做出的改变经济学头脑的“基础研究”，岂非要让步于当前热门吗？今年的颁奖效果回归传统，整个经济学学术圈都兴奋。我们永远无法到达他们的条理，然则高山仰止才是这个学科最吸引人的地方。   责任编辑：侯祎岚